“自营公司从哪里获得合格者出金的本金”是理解行业根本机制的核心问题。本指南整理公司的 5 个收益来源与出金池的数学。
5 个收益来源
1. 考核费(一次性)
外汇/CFD 自营的主要收益。$19~$1,000,最常见 $50~$200。一次付款即获得考核期使用权(常可延长)。
适用:FTMO、FundedNext、FundingPips、The5%ers、Alpha Capital、Audacity Capital 等。
2. 月订阅
期货自营的主要收益。在考核期内按月付。$25~$300/月,最常见 $99~$150。
适用:Topstep、Apex、TradeDay、MyFundedFutures、Take Profit Trader 等。
3. 重置费
违规后从头再来的费用。$30~$150,典型为原考核费的 50~80%。从失败的交易员处产生额外收益。
4. 加价项
在考核费基础上购买追加功能。例:利润分配 80% → 100%($50~$150)、重置权($30~$80)、最大 DD 放宽、允许新闻交易等。加价项利润率高。
5. 失效考核的收益份额
在考核期内未通过的交易员,所付的费用成为公司纯利润。合格率 515% 时,8595% 的考核费留在公司。
出金池的数学
公司内部运营”出金池”。所有考核费收入进池,合格者出金从池出。
简化模型:一家公司每月卖 1,000 次考核,平均考核费 $100,合格率 10%,合格者月均出金 $1,500。
- 月收入:1,000 × $100 = $100,000
- 月出金:100 × $1,500 = $150,000(合格者全员每月全额出金的最坏情形)
这样看出金池亏。但现实中:
- 不是所有合格者每月都出金(平均 30~60% 定期出金)
- 多数合格者几个月内离开(平均出金次数 3~5 次)
- 加价项与重置费提供额外收入
把这些算进去,规模到位的公司出金池能盈余运营。规模不足(月销售 < 100 次考核)的公司,出金池结构性亏损风险高。
规模不足的公司归宿
新进入而销售不起来的公司,典型以 3 种模式关闭:
- 现金流崩溃:考核费收入无法维持出金池,挪用新考核费支付出金的庞氏形态 → 监管行动或口碑崩坏导致资金枯竭 → 关闭
- 追溯性规则变更:改既有账户规则压制出金 → 口碑崩坏 → 退场(FundingTicks 模式)
- 悄然退场:在监管风险显现前停止业务(Stocknet Institute 模式)
关闭追踪器上 80+ 家公司绝大多数属于这三类之一。
合格率与支付的相互约束
公司有意识地把”合格率 5~15%“管在区间内。原因:
- 合格率 30% 以上:出金池亏损,公司倒闭
- 合格率 5% 以下:交易员不来,考核费收入不足
主要老牌公司(FTMO、FundedNext、FundingPips、The5%ers、Apex、Topstep)合格率都收敛到 5~15%,是因为经过多个市场周期验证,这是”公司能持续支付且交易员持续到来”的均衡点。
详见合格率统计。
从商业模式读公司的可信度
选公司看商业模式的 3 个维度:
- 规模:Trustpilot 评论 ≥ 5,000,月考核销量足够
- 收入多元化:不只考核费,有订阅 + 加价项 + 重置组合
- 历史数字的一致性:公开支付额与估算收入(规模 × 平均费)在逻辑上对得上
E8 的累计 $74M+ 支付,与 2021 年以来的规模和考核费体系一致。FundingTicks 的 $220M+ 也与其持续运营到 2025 年末的事实一致。
靠”规模 × 收入多元 × 数字一致性”可持续的商业模式 — 选这样的公司,是降低出金风险的最佳路径。
本页为信息提供,不构成投资建议。