プロップ業者のマーケティング文言は、ひとつの印象を残すように設計されています — 評価に合格すれば、その後は会社の実資金で取引する、という印象です。実態はそれより微妙で、それより面白く、そしてここを理解しておくことが、評価料を払う前にこの業界について学べる最も「レバレッジの高い」ことです。

本稿では、実際に使われている3つの口座構造 — シミュレーション・ファンデッド、実資金ファンデッド、CFDミラー — を整理し、それぞれが支払いに何を意味するか、どれを買うことになるかを買う前に見分ける方法を扱います。

シミュレーション・ファンデッド口座 — ほとんどの「ファンデッド」の正体

2026年の主流モデルで、FX・指数・暗号資産・コモディティで活動するほぼ全ての大手プロップが採用しているのが、シミュレーション・ファンデッド資本です。評価合格後に受け取る口座は、見た目も触り心地もライブと同じ — 同じプラットフォーム、同じ約定感、同じダッシュボード — ですが、約定は会社の内部台帳で決済され、外部マーケットには届きません。

損益は実際の市場価格に対して正確に計算されます。支払いしきい値に到達すると、会社はシミュレーション利益の一部を「現金で」支払います。原資は評価料、月額サブスク、（多くの場合）失格になったトレーダーの損失資本のプールです。

押さえるべき帰結が2つあります。

  • 会社は支払いリスクを全て自社のバランスシートで負う。シミュレーション口座での$5,000の利益は、会社にとって「あなたに$5,000支払う義務」という実負債です。ルールが厳しく見えるのは、「シミュレーション口座で利益を出すトレーダー＝会社が許容できる利益率の挙動」だけが支払いに届くようにするためです。
  • 「実マーケット」の体験は、トレーダー側にとっては本物。スプレッド、スリッページ、ニュース時のボラ、オーバーナイトの動き — 全て実マーケットデータから計算されます。あなたはビデオゲームを取引しているのではありません。実マーケットで動く口座を取引していて、支払いは実在のお金のプールから来ています — ただ、そのプールを管理しているのが会社自身、というだけです。

このモデルが「フェイクマネー」と切り捨てられて語られることがありますが、的を外しています。あなたの銀行口座に届く現金は本物です。シミュレーションされているのは「会社があなたに代わって、実マーケットでその資本を晒すというコミットメント」であり、会社はそのコミットメントをマーケット露出ではなく現金の形で果たしています。

実資金ファンデッド口座 — どこに存在するか

少数のプロップ — 主に先物（Topstep、Apex、Earn2Trade、Take Profit Trader 他）— は、評価後に実資金ファンデッド口座を運営しています。トレードは会社のブローカー関係を通じて実際の先物取引所（CME、NYMEX、COMEX、CBOT）に届き、利益は実決済P&Lの分配です。

このモデルは構造的にクリーンです — 内部台帳の照合が不要で、会社のリスクはブローカー側でオフセットされます。これが先物ネイティブのプログラムが厳しい日次損失ルールを採る傾向にある理由でもあります — 実取引所での執行は、トレーダーが違反すれば会社の実損になるからです。

FX、指数、暗号、コモディティでは、この厳密な意味で「実資金ファンデッド」を運営している主要業者はほぼ存在しません。FXプロップサイトのマーケティングが「実資金で取引」と謳っていても、細則を読んでください — ほぼ全てのケースで、構造はシミュレーションです。

CFDミラー口座 — 規制圧力を受けているモデル

2年前より少なくなったものの依然として存在する第3の構造が、CFDミラー口座です。会社がCFDブローカー（規制下または非規制）と提携し、「ファンデッド」トレードは、あなたのプロップ取引をミラーする形でブローカー口座でCFDとして執行されます。会社の収益はスプレッド・コミッション、そしてシミュレーションと同じ手数料プールから来て、トレーダーはCFD利益から支払いを受けます。

このモデルが規制当局の関心を最も多く集めてきました。CFTCの2023年MyForexFundsへの措置（2025年に不利益付き棄却）は、実質的にはCFDの法的位置づけを争点にしていました。2024年MetaQuotesプラットフォーム措置は、未承認のMetaTraderアクセスでCFDモデルを運営する業者を特に対象としました。複数の欧州当局は、CFDを機関口座のように提示する業者に対し開示と警告を強めています。

2024〜2026年の淘汰を生き残ったCFDモデル業者の多くは、シミュレーション・ファンデッドまたは先物へ寄せ直しました — 法的露出が高かったことと、CFDモデルを支えていたプラットフォームパートナーが急減したことの両方が理由です。2026年に新規参入のCFD専業プロップは黄信号です — モデル自体が本質的に詐欺だからではなく、運営リスクが高く法的環境が敵対的だからです。

自分が買うのがどれかを見分ける方法

買う前にやる3チェック：

  1. 評価ルールではなく「ファンデッド口座契約」を読む。契約の文言に構造が出ます — 「your account is a demo environment / 本口座はデモ環境」(シミュレーション)、「your trades will be executed on a live brokerage account at our partner broker / 提携ブローカーの実口座で執行」(CFDまたは実資金)、「your trades will be settled on the firm’s internal ledger against real market data / 実マーケットデータに対し当社内部台帳で決済」(シミュレーション)。契約が曖昧ならシミュレーションとして扱う。
  2. プラットフォームを見る。先物ネイティブ(Rithmic、NinjaTrader、TopstepX、ProjectX)はほぼ常に実先物。MT4、MT5、cTrader、DXtrade、Match-Traderはほぼ常にシミュレーションFX/指数/暗号、またはCFD。プラットフォームがモデルを制約します。
  3. 提携ブローカーを確認する。実資金FX/CFDファンデッドには契約のどこかに名指しの提携ブローカーがいます。シミュレーション・ファンデッドには不要です。「powered by [ブローカー名]」が目立つ位置にあるならCFD/実資金、ブローカーへの言及がまったく無ければシミュレーションです。

この3チェックを終えれば、自分が何を買っているか分かります。そのうえでドローダウン計算機と比較表に戻って、評価料を適切に評価できます — 同じ評価料でも、5年運営の業者のシミュレーション・ファンデッドと、設立14ヶ月のCFDモデル業者では、まったく別の買い物です。

結論

「本物のお金か偽物のお金か」は、間違った問いです。**本当の問いは、「誰がリスクを負っているか」「支払いはどこから来るか」「マーケットサイクルを通じて算数が成り立つことを示すだけの運営期間があるか」**です。シミュレーション、実資金、CFDのいずれのモデルも、トレーダーに十分な支払いをすることはあり得ます — 2024〜2026年における生存率がそれぞれ大きく違っただけです。

閉鎖トラッカーが最も直接的な証拠です。掲載されている業者はほぼ全て、この3モデルのいずれかで、最も集中したのは2024年初頭にプラットフォームアクセスを失ったCFDミラーモデルでした。

本ページは情報提供であり、投資助言ではありません。条件は変わるため、口座を持つ前に、必ず各社の公式サイトで最新の規約をご確認ください。