自营公司考核中最容易被误读的规则是回撤。即使头条%相同,方式不同实际面对的风险也完全不同。本指南整理三种方式 — 静态、追踪、日终(EOD)追踪 — 的工作原理、哪种适合哪种交易风格,以及考核前必须确认的点。
静态回撤
最简单的形式。回撤线从起始余额不动。账户大小$50,000、10%静态回撤,则余额跌破$45,000时失格。盈利不会让线上移。
优点:可预测。可事先计算止损位置,守住该位置就安全。
缺点:即使盈利积累,“裕度”也不会变大 — 浮盈增加,到失格线的距离不变。
采用例:FTMO (10%静态最大DD),许多2步FX自营的通期DD。
追踪回撤
线随最高余额(或含浮盈的最高净值)上升。盈利时失格线也跟着往上。
例:$50,000账户、4%追踪。最高余额达$52,000时失格线为$52,000 - $2,000 = $50,000。从那里跌$2,000即失格。
优点:从公司侧看可以防止交易员”盈利后的大亏损”。
缺点:对交易员最严苛。拉浮盈的风格在进展峰值的小回撤就可能失格。4%追踪实质上只有4%静态约一半的余地。
采用例:Apex (4% EOD追踪),部分1步FX自营。
日终(EOD)追踪回撤
追踪的变种。在日内浮盈下线不移动,而是按当日收盘时(EOD = End of Day)的余额锁定线。
例:$50,000账户、4% EOD追踪。日内余额涨到$52,000,线在那里不动。当天以$51,500结束,次日的线变成$51,500 - $2,000 = $49,500。
优点:对日内波动强。比日内追踪温和,日内拉浮盈本身不会让线上移。
缺点:落袋为安以更高余额结束一天,次日规则严一档。
采用例:Topstep、Apex、MyFundedFutures等多数期货自营。
实例:同样的交易、三种方式、三种结果
具体来看。$100,000 账户、最大亏损 5%、10个交易日的场景。Day 6 收盘价 $102,500,但盘中权益一度冲到 $107,500 后又回落。
| 日 | 收盘余额 | 盘中说明 |
|---|---|---|
| 0 | $100,000 | — |
| 1 | $102,000 | — |
| 2 | $103,500 | — |
| 3 | $101,000 | 弱势日 |
| 4 | $104,000 | — |
| 5 | $106,000 | — |
| 6 | $102,500 | $107,500 ← 盘中峰值 |
| 7 | $104,000 | — |
| 8 | $101,000 | 弱势日 |
| 9 | $103,500 | — |
| 10 | $101,500 | — |
三种方式的下限(失格线)对比:
静态 5%(下限 = $95,000,不动)
- 下限十天保持在 $95,000。
- 最低值 Day 8 的 $101,000 → 距下限 $6,000。
- 轻松生存。
EOD 跟踪 5%(下限随收盘新高上移)
- Day 5 收盘 $106,000 → 下限上移到 $101,000(历史最高 EOD 余额)。
- Day 6 收盘 $102,500 → 收盘未创新高,下限保持 $101,000。
- Day 8 收盘 $101,000 → 正好等于下限,勉强生存。
- 下限上移后不再下降。
- 以 0 美元差距生存。
盘中跟踪 5%(下限随盘中峰值上移)
- Day 6 盘中峰值 $107,500 → 下限瞬间跳到 $102,500。
- Day 6 收盘 $102,500 → 正好碰到下限。
- Day 8 收盘 $101,000 → 比下限低 $1,500,失格。
同样的交易记录、同样的收盘曲线 — 静态有余裕,EOD 跟踪零余裕,盘中跟踪失格。 这就是单看”最大亏损 5%“的标签比较两家公司毫无意义的原因。Day 6 那次”冲高后回落”的瞬间,只有盘中跟踪会把它转化为更高的下限。这就是实际严苛程度的差别。
哪种方式适合哪种风格
- 系统化日内交易员、有明确止损者:静态最可预测。把止损放在与日亏损限相同位置容易保持一致性。
- 剥头皮员:EOD追踪对日内波动最强。日内追踪拉浮盈则失格线很快靠近。
- 波段交易员:静态稳妥。追踪时持续保护一周的进展变得困难。
- 长期算法交易员:静态与回测一致性强。追踪模拟比回测复杂。
考核前确认的点
打开公司规则页,确认以下:
- 回撤方式是哪一种(静态 / 追踪 / EOD追踪)。
- 百分比基于余额还是净值。基于净值时浮盈也计入。
- 追踪在哪里锁定。一些公司在达到起始余额+利润目标时线锁定到起始余额(此后按静态处理)。这是大优势。
- 与日亏损限的关系。触发日亏损上限时通期DD也适用,还是分开。
建议在回撤计算器上把每个%按自己账户大小换算为美元金额。事先做这个,交易中”自己现在在哪”立即清楚。
结论
同样”最大回撤4%“,静态、EOD追踪、日内追踪的实际承受风险完全不同。考核购买前确认方式,如果不适合自己的交易风格就剔除该公司。光是这一点就能避开考核失败的大部分。
姊妹指南:考核失败的5种模式、30分钟筛选公司的方法。
本页仅供参考,不构成投资建议。规则会变动,开户前请务必在公司官方页面确认最新条款。