Topstep 规则。Trailing Drawdown 的运作

Trading Combine = 月费订阅式评估
Trailing Drawdown (跟踪回撤) 是 Topstep 的标志性规则,跟随账户高点动态调整
通过条件 = 无回撤违规 + 满足最低交易日 + 达成目标利润
Funded Account 为模拟账户,后续可升级到 Live Funded

Topstep 的规则体系

Topstep 的规则大体分为两个阶段。

Trading Combine(订阅制评估考核)
Funded Account(正式资金账户)

由于是期货专营,它的规则体系与 FX 系自营公司明显不同。最大的区别在于:亏损上限不是按百分比,而是按”美元金额”规定的。

Trading Combine 的规则

订阅制的评估考核。只要订阅持续,挑战时间就没有限制。

$50,000 Combine

项目	数值
月费	$49 起
目标利润	$3,000(+6%)
最大亏损	$2,000(-4%)
单日最大亏损	$1,000(-2%)
最低交易天数	无
期限	订阅期间无限制

$100,000 Combine

项目	数值
月费	$99 起
目标利润	$6,000(+6%)
最大亏损	$3,000(-3%)
单日最大亏损	$2,000(-2%)
最低交易天数	无
期限	订阅期间无限制

$150,000 Combine

项目	数值
月费	$149 起
目标利润	$9,000(+6%)
最大亏损	$4,500(-3%)
单日最大亏损	$3,000(-2%)
最低交易天数	无
期限	订阅期间无限制

Funded Account 的规则

通过考核后的正式资金账户,月费订阅就此免除。

项目	数值
目标利润	无
最大亏损	与 Combine 相同(按账户规模)
单日最大亏损	与 Combine 相同
最低交易天数	无
期限	无

利润分成的设计如下。

首笔 $5,000 之前的利润 100% 归交易者
之后:90%

重点规则详解

1. Trailing Maximum Drawdown(跟踪最大回撤)

Topstep 最独特的规则,是跟踪型最大回撤(亏损底线随利润上移的机制)。这里的回撤指账户余额的最大下跌幅度。

普通的最大亏损以”考核开始时的初始资金”为基准,而 Topstep 以”历史最高余额”为基准向上跟踪。以 $50K Combine 为例。

考核开始:$50,000(亏损底线:$48,000)
盈利到 $52,000 → 底线上移至 $50,000
继续涨到 $55,000 → 底线 $53,000
底线一旦上移,绝不回落

也就是说,赚得越多,可承受的回撤反而被压紧;即使是已落袋的利润,之后的急跌同样可能触发出局。这一点必须心里有数。

2. 单日最大亏损(Daily Loss Limit)

Topstep 的单日亏损按 CT 服务器时间(美国芝加哥时间)判定。

CT 0:00〜23:59 的 24 小时内,亏损额超过阈值即出局
浮动亏损也计入判定

与其他业者一样,违反单日亏损规则据称是出局者最常见的原因。

3. 可交易品种与手数限制

Topstep 只能交易 CME 期货品种。

品种类别	例	最大手数
微型品种	MES、MNQ、MYM、M2K	有限制(按计划)
E-mini 品种	ES、NQ、YM、RTY	有限制(按计划)
大宗商品	CL(原油)、GC(黄金)、SI(白银)	有限制
利率	ZN、ZB、ZF	有限制
货币	6E、6J、6B	有限制

新手从 MES(微型 E-mini)起步最稳:它只有 ES 的十分之一大小,可以在压低风险的同时培养盘感。

4. 新闻交易限制

重要经济指标(FOMC、非农、CPI 等)公布前 2 分钟到后 2 分钟内,交易受限。考核期间避开为妙。

允许的交易手法

手法	是否允许	注意点
剥头皮	允许	常规短线没有问题
日内交易	允许	标准玩法
波段	有条件	可持仓过夜,但有保证金要求
EA(自动交易程序)	允许	NinjaTrader / Tradovate 上的自制程序可用
对冲	允许	仅限同一品种内

禁止的交易手法

手法	理由
HFT(高频交易)	数秒内完成的超高速交易
套利	利用价格差的自动套利
跨账户对冲	在不同账户持有反向仓位
跟单交易	禁止复制其他 Topstep 交易者
新闻发布时交易	重要指标公布前后各 2 分钟

违规后的处理

一旦确认违规,当月的 Combine 即告结束。订阅仍在持续的话,下个月可以直接再战(无需重新购买)。然而,出局与订阅费退款是两回事——订阅费不会退还。

升入 Funded Account 的条件

通过 Trading Combine 后,转入 Funded Account 需满足以下条件。

达成目标利润($3,000 / $6,000 / $9,000)
连续盈利日数 5 天以上
从未触碰最大亏损与单日亏损
达成可交易天数要求(因计划而异)

全部满足后,Funded Account 以 $0 开设,订阅费也随之免除。

升级到 Live Funded Account

在 Funded Account 继续积累业绩,还可以升级到 Live Funded(真实交易账户)。要求包括:

一定的连续盈利天数
稳定的绩效曲线
风险管理能力的证明

进入 Live Funded 后,交易将发生在真实市场,分成比例也可能随之调整。

常见违规模式

从实际出局案例中,可以归纳出三个代表性模式。

模式 1:单日最大亏损违规(最高频)

原因是仓位过大,遇到意外逆行直接击穿单日上限。对策:用 MES 等微型品种小仓运作,把单笔风险控制在数万日元级别。

模式 2:Trailing Drawdown 违规

止盈之后的一波急跌,跌破已经上移的亏损底线。对策:盈利落袋后先暂停交易,时刻确认 Trailing 底线的当前位置。

模式 3:新闻交易违规

在重要指标公布前后 2 分钟内下了单。对策:每天检查经济指标日历。

详细方法见通过考核的风控三原则。

与 FX 系自营公司的区别

拿主流 FX 自营 FTMO 的规则来对照。

项目	Topstep	FTMO(FX)
交易对象	期货	FX/CFD
规则基准	美元金额	百分比
考核形式	订阅制	一次性购买
单日亏损	$1,000〜$3,000	5%
最大亏损	$2,000〜$4,500	10%
最低交易天数	无	4 天
交易时段	美国时间为主	24 小时

结论

Topstep 的规则建立在期货特有的美元金额基准上,与 FX 系自营公司的设计思路截然不同。

理解规则的优先顺序如下。

单日最大亏损(出局的最高频原因)
Trailing Maximum Drawdown(Topstep 独有)
新闻交易限制(重要指标前后 2 分钟)
可交易品种的范围

在吃透规则的前提下,用 MES 等微型品种小仓起步,在这家行业资历最深的老牌拿到资金账户的概率自然会提高。

参考阅读:Topstep 测评