回撤究竟在衡量什么：那条结束账户的线

每个资金账户和评估账户的权益之下都压着一个数字：损失上限。一旦触及，账户即告结束——评估失败，或资金账户被关闭。能否保住账户，主要取决于这条线如何计算，而非你的入场有多漂亮。

它分两类。静态（最大）回撤是锚定在起始余额上的固定下限。追踪型回撤是随账户创新高而上移的下限。这种差别听上去像纸上谈兵，但一算成美元就完全不同：同样一个盈利日，在一家公司能合规通过，在另一家却会爆仓。本文以各公司自己的官方帮助文档为一手来源，梳理两种机制，并说明如何在不自毁的前提下应对各自。

本文仅供参考，不构成投资建议。

静态（最大）回撤：永不移动的固定下限

静态回撤是两者中较简单的一种。下限按初始余额一次性设定，此后不再移动——盈利时不动，回撤时也不动。

FTMO 是清晰的例子。其 Maximum Loss 规则规定，账户权益任何时刻都不得低于初始余额的90%——这是一个下限固定的10%最大损失，无论你在其上累积多少利润都不会移动（来源：FTMO Academy）。在10万美元账户上，这条线是9万美元；当你盈利8,000美元后，它仍是9万美元。累积的利润就此成为实实在在的缓冲。

静态回撤的公司通常会在最大损失之外另设日内限额。FTMO 的 Maximum Daily Loss 为初始资金的5%，每天在中欧（夏令）时间午夜按「前一日午夜余额 − 初始资金的5%」重新计算（来源：FTMO Academy）。The5ers 做法相近：其 High Stakes 计划将最大损失限制在自初始余额起的10%，并以「前一日收盘权益与余额中较高者」为基准衡量5%的日内回撤（来源：The5ers 帮助中心）。这一组合的细节见日内损失 vs 最大回撤。

追踪型回撤：跟着权益往上爬的下限

追踪型回撤会移动。账户每创新高，损失上限就上移相同金额，与峰值保持固定距离。赚钱时下限随你上行；问题在于，下限一旦上移，即便你把利润吐回去它也不会回落。

这种不对称就是全部要点。在追踪型规则下，你即便以盈利收尾也可能爆仓，因为下限已追着一个你随后交还出去的盘中或历史高点上移了。你以为赚到的缓冲，其实是借给了下限，而非留给了自己。

决定追踪规则有多严苛的两个问题：它以哪一刻为基准追踪（盘中峰值，还是日终收盘？），以及它何时停止追踪（锁定点）。弄清这两点，你就理解了这条规则。

盘中 vs 日终：时点决定你的生死

这是最容易让交易者措手不及的区别。

盘中追踪跟随交易时段内任一时刻达到的最高余额，而且包含持仓的浮动盈亏。Apex Trader Funding 正是这样写明的：追踪基准跟随账户的盘中最高余额——即包含持仓浮盈的峰值余额——因此当某个持仓跳出新高的瞬间，哪怕你尚未平仓，下限也会立即上移（来源：Apex 帮助中心）。一个你从未落袋的尖峰，仍会永久抬高你的下限。

日终（EOD）追踪只根据交易日结束时的收盘余额上移下限。Topstep 的 Maximum Loss Limit（MLL）就是这种方式：你可能在上午11点领先1,500美元，随后全部吐回，而 MLL 纹丝不动，因为它只看当日收盘（来源：Topstep 帮助中心）。MyFundedFutures 的 Core 与 Pro 账户采用3%的 MAX EOD 追踪回撤，且不另设日内损失限额（来源：MyFundedFutures 帮助中心）。

类型追踪基准浮盈瞬间高点计入？采用示例
盘中追踪含浮动盈亏，任一时刻的最高余额计入Apex Trader Funding
日终追踪时段结束时的收盘余额不计入Topstep、MyFundedFutures（Core/Pro）
静态/最大自初始余额固定不计入FTMO、The5ers

盘中版本明显更严。在 Apex，你加仓一笔创出新高的盈利单、随后行情反转，你必须守住的下限其实已经上移了——因为高点基准是落在你未曾兑现的权益上。换成 Topstep，同样的盘中往返在收盘前都不会影响上限。

美元示例：盈利日为何仍会爆仓

用数字看更清楚。下列数值均出自各公司官方资料。

Topstep · 50K Combine（日终追踪）。起始余额50,000美元，MLL 为48,000美元。盈利500美元后 MLL 上移至48,500美元；其后再亏500美元，MLL 仍停在48,500美元（绝不下移）（来源：Topstep 帮助中心）。Topstep 公布的 MLL 金额为：50K 账户2,000美元、100K 账户3,000美元、150K 账户4,500美元（来源：Topstep 帮助中心）。

Apex（盘中追踪）。在50,000美元账户上，追踪基准跟随含浮盈的盘中最高余额。假设某笔持仓把你的权益推升至新高，下限便实时随之上移。若价格随后反转，权益在任一时刻触及或跌破那条已上移的基准，所有持仓将被自动平仓——评估立即失败，Performance Account 立即关闭（来源：Apex 帮助中心）。爆仓可能就发生在你本想拉回保本管理的那笔交易上。

MyFundedFutures（3% MAX EOD）。检查回撤规则时，会在日终计入浮动亏损，因此时段收盘时仍未平的持仓也会纳入合规判定，而不仅是已实现盈亏（来源：MyFundedFutures 帮助中心）。一笔你「先持有过夜看看走势」的交易，会被当作已平仓那样纳入回撤检测。

三家共通的教训是：在追踪型规则下，你未锁定的利润也能移动下限；而在盘中规则下，它会立即移动。

哪家用哪种：Apex 与 Topstep 追踪，FTMO 与 The5ers 静态

按回撤类型梳理主要公司：

  • 盘中追踪：Apex Trader Funding（见 Apex vs MyFundedFutures）。
  • 日终追踪：Topstep，以及 MyFundedFutures 的 Core/Pro（MyFundedFutures 规则解析）。
  • 静态/最大：FTMO 与 The5ers。
  • 交易前务必核实：Fintokei 同时计算日内损失限额与最大损失限额；交易前请对照各项目的官方 FAQ 确认其静态与追踪的具体机制（来源：Fintokei FAQ）。

回撤类型并非枝节。它是挑选自营公司时最先要敲定的事项之一，并与你选择的评估结构（一阶段 vs 两阶段 vs 即时注资）相互交织。这些权重的设定见评测方法。

「锁定」点：追踪型回撤何时停止移动

多数追踪规则不会永远追踪。存在一个设定的到达点，基准在此冻结，此后表现得像静态下限。

  • Apex：盘中追踪基准在到达「起始余额 + 100 美元」时停止追踪——例如在50,000美元账户上于50,100美元处冻结，此后下限不再上移（来源：Apex 帮助中心）。
  • MyFundedFutures：追踪在「起始余额 + 100 美元」（叠加于3%距离之上）处锁定。示例下限为：50K 账户52,100美元、100K 账户103,100美元、150K 账户154,600美元（起始 + 3% + 100）（来源：MyFundedFutures 帮助中心）。
  • Topstep：MLL 在余额达到起始余额时永久锁定（来源：Topstep 帮助中心）。

为何重要：锁定前，下限一直在追逐你的权益；锁定后，你之后的利润才真正成为纯缓冲。知道自己的确切锁定点，就能看清账户初期到底有多激进。

如何应对追踪型回撤而不自毁

失败模式可预测，因此防御也可预测。

  • 把未兑现的高点视为脆弱之物，在 Apex 这类盘中追踪账户上尤其如此。一个你未落袋的尖峰也会永久抬高下限，所以仓位和止损应以高点基准为前提，而非以当前权益为前提。
  • 把通往锁定点的进度落袋。既然基准在「起始余额 + 100 美元」附近冻结，干净地越过该点会让规则宽松得多——把纪律前置到这里。
  • 在 EOD 账户上盯紧时段收盘。在 Topstep 和 MyFundedFutures，计数的是收盘（在 MyFundedFutures，收盘时持仓也会被计入）。不要把一个松散的持仓带入 EOD 快照。
  • 不要用你尚未赚到的「缓冲」去交易。在追踪型规则下，缓冲会向上消失、变成下限。仓位应对照当前权益与当前基准之间的距离，而非对照你盘中的最佳数字。

如何应对静态回撤

静态下限奖励另一种节奏。

  • 早早建立真正的缓冲。在 FTMO，10万美元账户上的9万美元线永不上移，因此每一美元落袋利润都是永久的回旋余地（来源：FTMO Academy）。与盘中追踪不同，利润在这里真的能买来安全。
  • 尊重另设的日内限额。静态回撤的公司通常在最大损失之外并行一个日内损失限额——FTMO 为5%、每天午夜重算（来源：FTMO Academy）；The5ers 以「前一日收盘与余额中较高者」为基准衡量其5%日内（来源：The5ers 帮助中心）。在这里真正结束账户的，往往是日内上限，而非静态最大。
  • 弄清日内重置是按余额还是按权益计，这会改变隔夜持仓的处理方式。

税务提示：盈利分成是收入，回撤规则不是

回撤机制只决定你能否保住账户，与你拿到钱之后该缴什么无关。在美国，支付给被归类为独立承包人的交易者的自营公司分成属于普通自雇收入，须缴纳15.3%的自雇税（社会保障税12.4% + 医疗保险税2.9%）；2024年社会保障税的工资基数上限为168,600美元（来源：IRS）。自雇税通过 Schedule SE（Form 1040）申报，当净自雇收入达到400美元及以上时即产生纳税义务；超过按申报身份划定的125,000至250,000美元门槛的部分，还须加征0.9%的医疗保险附加税（来源：IRS）。

讽刺的是，一个锁定了更多分成的追踪型账户，也在累积更大的税单——请提前规划。详情见美国自营公司与税务。本节仅供参考，不构成税务建议——请咨询注册会计师（CPA）。

结语

静态与追踪型回撤回答的是同一个问题——账户结束前权益能跌多远——但答案大相径庭。静态下限把利润变成永久缓冲。追踪型下限把这份缓冲借给损失上限，而盘中追踪型下限更是实时地、针对你也许永远不会落袋的利润去做这件事。在购买挑战之前，请从公司官方文档里敲定三件事：静态还是追踪、盘中还是日终、在哪里锁定。这三个答案，比你叠在其上的任何策略都更能预测账户的死亡。

本页将随各公司规则修订而更新。如引用，请回链至本页（PROP NAVI）作为出处。

推荐公司

适合你的回撤类型取决于你怎么交易。以下三家拥有可核实的长期记录：

FTMO — 静态最大损失

下限永不移动的固定10%最大损失，并行5%的日内限额（来源：FTMO Academy）。利润成为真正的缓冲，适合稳健累积权益的交易者。

→ 访问 FTMO

The5%ers — 静态/绝对回撤

自初始余额起的绝对回撤，日内以「前一日收盘与余额中较高者」为基准衡量（来源：The5ers 帮助中心）。即时注资的先行者，适合想跳过评估直接开始的人。

→ 访问 The5%ers

Fintokei — 逐项目核实机制

同时计算日内损失限额与最大损失限额；交易前请对照 FAQ 确认所选项目的静态与追踪行为（来源：Fintokei FAQ）。

→ 访问 Fintokei

相关文章